苏州固锝电子股份有限公司（证券代码：002079，简称“苏州固锝”）近日发布《关于苏州固锝电子股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告》盛鹏智投，就深圳证券交易所提出的关于公司毛利率变动、客户供应商集中度、存货跌价准备、募集资金使用等多项问题进行了详细回应。
综合毛利率下降原因及应对措施
报告期内，苏州固锝营业收入持续增长，但综合毛利率整体呈下降趋势。公司表示，这主要受市场竞争加剧、行业技术迭代及下游需求变化影响。半导体业务方面，2022-2024年毛利率持续下降，2025年1-9月有所回升至14.71%，主要得益于原材料价格下降及降本增效措施。集成电路封测产品自2023年起毛利率持续为负，主要因消费电子行业周期波动、传统封装产品价格承压及境内外竞争加剧。
光伏银浆业务方面，公司采用“背靠背”定价模式，有效转移银粉价格波动风险。2022-2024年毛利率持续下降，2025年1-9月企稳。公司通过优化配方、拓展海外基地等措施应对原材料价格波动风险。
客户与供应商集中度符合行业惯例盛鹏智投
报告期各期，公司前五大客户销售占比分别为45.17%、55.80%、64.78%和54.84%，前五大供应商采购占比分别为59.90%、61.96%、71.31%和68.10%。公司称，客户集中度较高与太阳能电池片行业集中度高的特点相关，供应商集中度较高则因银粉等主要原材料供应市场集中。公司与主要客户和供应商合作关系稳定，不存在重大依赖，符合行业惯例。
存货跌价准备计提充分
公司光伏银浆产品存货跌价准备计提比例低于同行业可比公司平均水平，主要因公司原材料占比高、采购价格变动符合市场趋势且存货周转率较高。结合存货结构、库龄及原材料价格变动趋势，公司存货跌价准备计提充分。
募集资金必要性与产能消化措施盛鹏智投
公司本次拟募资不超过88,680万元，用于年产500吨太阳能电子浆料、小信号产品封装与测试、创新研究院建设及补充流动资金。尽管2025年1-9月光伏银浆产能利用率为51.89%，但公司预计，随着行业回暖、头部客户认证完成及存量客户份额提升，新增产能可逐步消化。项目达产后，预计年新增销售收入27.79亿元，净利润1.64亿元。
新增折旧对业绩影响可控
本次募投项目预计新增固定资产与无形资产投入7.35亿元，年新增折旧摊销约5,163万元。公司测算，项目完全达产后，新增折旧占预计营业收入和净利润的比例分别为0.61%和21.91%，对经营业绩不会构成重大不利影响。
不存在新能源汽车整车及电池制造业务
针对市场关注，公司明确表示，其及控股子公司经营范围虽包括新能源产品研发等，但主营业务为半导体分立器件、集成电路封测及光伏银浆，不存在新能源汽车整车制造或新能源电池制造业务，亦无相关业务规划。
公司同时在募集说明书中补充披露了募集资金投资项目新增产能消化风险、光伏行业周期性波动风险、募投项目效益未达预期风险及新增折旧可能导致业绩下滑风险等重大事项提示。
保荐机构广发证券认为盛鹏智投，公司本次发行融资具有必要性，募投项目具备可行性，信息披露真实准确完整。
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